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人才难得，得也难
你这句话“人才难得，得也难”很有深意，也很现实。 它点出了两层意思：
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两千万年终奖未“兑现”，还有“偷拍”事件！量化巨头诉讼案爆出最新细节
今年年初，业内最一线的两家“量化巨头”锐天投资和幻方量化，因人员跳槽而直接对簿公堂。 这一度是当时行业内最大的新闻。 但彼时，关于此案前后细节非常少，只知道引发双方诉讼的是核心策略人杨某浩的跳槽。为此锐天投资几度兴讼，多次起诉幻方和其股东所有的其他公司。 而关于这个案件前后原委，是非曲直，则隐藏在迷雾中。 三个月后，杨某浩与锐天投资的劳动合同纠纷的二审文书被“挖出”，一堆惊人的详细细节“浮出水面。” 量化核心人员薪酬“公开” 这次披露的劳动合同纠纷，是由“关键人”杨某浩任原告，锐天为被告的那一场。 相关文书显示，杨某浩于2017年10月9日进入锐天公司担任量化研究员，在高频策略研究部门从事策略工作。 双方签署的劳动合同期限为2017年10月9日至2020年10月8日。 文中数次提及杨某浩在锐天任职期间的收入水平。 相关信息如下： 杨某浩每月工资9.17万元，年薪为110万元。 在职期间，杨某浩收到额外奖励三次，最终平均年收入450万元左右。 杨某浩在2019年获得约700万元的年终奖（税后）。 最终，双方于2021年3月5日协商一致解除劳动合同，杨某浩最后工作至2021年3月5日，工资结算至2021年3月5日。 年终奖是“导火索” 这场劳动合同纠纷的导火索，亦与年终奖有关。 杨某浩在庭上提到：他入职锐天投资后，其本人及其所在的高频策略组为锐天公司创造了高额利润，仅2019年锐天投资发放给杨某浩的年终奖约税后700万元。 但2020年是基金大年，他带领团队为锐天投资创收超过5亿元。 然而，杨某浩2020年的税后年终奖同比缩水至250万元。 他在庭上进一步称：根据锐天投资向杨某浩承诺的年终奖按照创造收益的5%计算之比例，他2020年度的年终奖应为税前2200万元。 自此，杨某浩与锐天投资产生矛盾。 杨某浩还透露：2020年下半年至2021年上半年期间，锐天投资的离职员工多达40余人，多名高管因在奖金发放方面产生纠纷而离职。 杨某浩离职后，应锐天投资邀请，在2021年3月6日至4月30日期间几乎每个工作日都会去一趟锐天投资，提供无偿顾问服务，未在其他地方就业。 然而，锐天投资未按照双方协议约定支付解除劳动合同经济补偿金和竞业限制补偿金。直至2021年4月15日，锐天投资发放了2021年3月的竞业限制补偿金。 锐天投资有不同说法 对于奖金争议，锐天投资在庭上有如下回应： 杨某浩与锐天投资之间不存在按照创造收益的5%计算年终奖的约定；…
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美国很多的股票交易，一只股票可以同时在8个交易所进行交易
是的，你说得对，美国的股票确实可以在多个交易所同时交易，这正是美国证券市场的一个重要特点，主要由**“多市场交易结构”（multi-market structure）**所驱动。 🔍 为什么一只股票可以在多个交易所交易？ 美国证券市场不像中国以“沪深交易所”为主导，它是去中心化的，由众多**交易所（Exchanges）和替代交易系统（ATS，如暗池）**组成。 📌 举个例子：苹果公司（AAPL） AAPL 的交易场所可能包括： 等等。市场之间通过**国家市场系统（NMS）**连接，确保价格一致、信息透明。 🧠 核心概念解释 名称 说明 NMS（National Market System） 美国监管结构，确保跨市场价格一致性和最优执行 SIP（Securities Information Processor） 汇总多个交易所的报价与成交 Reg NMS 法规，要求交易必须在“最佳报价”（NBBO）处执行 NBBO（National Best Bid…
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静态因子
“静态因子” 是量化投资中常用的术语，指的是在一段时间内基本不变或更新频率很低的特征变量，通常用于横截面选股或因子回测模型中。 🧠 一句话定义： 静态因子是反映公司“稳态属性”的指标，通常一年或半年更新一次，如审计意见、行业分类、注册地、上市板块、企业性质等。 ✅ 常见的静态因子包括： 因子名称 描述 audit_opinion 审计意见，财报可信度 industry 所属行业 region 注册地、省份 market_type 所属板（主板/创业板等） listed_date 上市日期（新股识别） org_type 公司性质（国企/民企） is_st 是否ST 股东结构 如大股东持股比例 财务报表类型 是否采用IFRS/中国会计准则 🧰…
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20日动量
“计算20日动量”是技术分析中常用的一种趋势跟踪因子，用于衡量一只股票在过去一段时间内的价格变动强度和方向。 ✅ 定义 20日动量（Momentum-20）指的是： 当前价格相对于20个交易日前的价格变化率。 数学表达式为： Momentum20=PtPt−20−1\text{Momentum}_{20} = \frac{P_t}{P_{t-20}} – 1Momentum20=Pt−20Pt−1 其中： ✅ 为什么要用动量？ ✅ 举个例子 假设你观察的是“最低价”： 日期 最低价 第1天 10.00 第20天 12.00 第21天（今天） 13.20 那么： Momentum20=13.2010.00−1=0.32\text{Momentum}_{20} =…
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市值 捕捉大盘股和小盘股之间的收益差异
你提到的“市值：捕捉大盘股和小盘股之间的收益差异”，这其实就是经典的金融因子模型中的一个因子：Size 因子，通常用来衡量小盘股相对于大盘股的超额收益。 更正式的表达： 市值因子（Size Factor）：衡量小市值股票与大市值股票之间的收益差异，常用于捕捉“小盘股效应”（Small-minus-Big, SMB），即小市值股票在一定时期内相对大市值股票可能具有更高的风险调整后收益。 这个因子最早出现在 Fama-French 三因子模型 中： Ri−Rf=α+β1(Rm−Rf)+β2⋅SMB+β3⋅HML+ϵR_i – R_f = \alpha + \beta_1 (R_m – R_f) + \beta_2 \cdot \text{SMB} + \beta_3 \cdot \text{HML}…
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