Free Cash Flow（自由现金流）为负数，通常意味着公司在某段时间花的钱比赚的钱多。这不一定是坏事，但需要结合背景分析。以下是一些常见原因：
✅ 什么是 Free Cash Flow？
自由现金流 =
经营活动现金流（Operating Cash Flow）
− 资本支出（Capital Expenditures, CapEx）
🔍 为什么会是负数？
1. 大量资本支出（CapEx）
- 公司正在扩建工厂、买设备、研发新产品。
- 虽然当期花钱多，但可能是为了未来增长。
- 很多成长型科技、生物科技、新能源公司常见这种情况。
2. 经营现金流本身就低或为负
- 核心业务尚未盈利。
- 例如新创公司、季节性企业或经济不景气时。
3. 一次性大额支出
- 比如收购另一家公司、法律诉讼赔偿、搬迁总部等。
4. 会计或季节性原因
- 某一季度支出大，但未来会回稳。
- 比如年底采购或年初设备更新。
❗这是不是坏事？
| 情况 | 解读 |
|---|---|
| 成长型公司早期 | 负数正常，投资未来。关注能否持续融资。 |
| 成熟公司长期为负 | 警示信号：可能业务下滑或效率差。 |
| 一次性大支出导致短期为负 | 可以接受，需看长期趋势。 |